05 · 加密合约篇

加密货币衍生品是全球最热、也最残酷的赌场：7×24 小时交易、百倍杠杆、资金费率、插针爆仓…… 本篇讲清永续合约、资金费率与各类加密衍生品（期权、杠杆代币、双币投资、链上合约）的机制与风险。 永续合约风险极高，先读 03-期货篇↗ 的保证金与强平部分，再读本篇。

学习建议

① 01-永续合约（弄懂合约机制、强平价怎么算）
   ↓
② 02-资金费率（弄懂永续价格为什么贴着现货走）
   ↓
③ 03-加密衍生品（进阶品种逐个认识、逐个避雷）
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④ 04-合约交易实战与风控（开仓前先过 8 问清单，爆仓后按模板复盘）

• 先读期货篇再读本篇：永续合约本质就是「不交割的期货」，杠杆、保证金、强平的原理与期货完全一致。没有打好 02-期货篇 的基础，本篇的强平价公式和仓位管理无从谈起。
• 加密合约 7×24 交易、无涨跌停、无熔断，杠杆可以开到 100 倍以上，波动速度远超传统期货。
• 每篇都配有「⚠️ 风险提示」框，请先读风险框再读正文。

如果把 01-入门基础 比作学驾驶，那么加密合约就是直线赛道上的超跑： 踩油门很爽，但刹车失灵时你没有任何缓冲带。

内容约定

• 本篇所有费率、面值、杠杆档位、结算时间等数据均为通用教学口径，具体以币安、OKX 等交易所最新规定为准。
• 涉及杠杆与衍生品的章节都包含「⚠️ 风险提示」框。
• 示例中的价格数字仅为说明计算过程，不代表任何交易建议。